상상해보세요. 당신이 사는 세상에서 모든 물건의 가격이 당신의 소득보다 더 빨리 오르고 있다면 어떻게 할까요? 구매력의 감소와 미래의 불확실성에 어떻게 대처할 수 있을까요? 이것은 수십 년 만에 가장 높은 수준에 도달한 인플레이션으로 인해 오늘날 수백만 명의 미국인들이 직면하고 있는 현실입니다.
그러나 2021년에 인플레이션은 연방준비제도의 2% 목표를 크게 초과하여 12월에 5.8%에 이르렀습니다. 이것은 공급망의 혼잡, 노동 공급의 제약, 강력한 소비 수요, 에너지 가격 상승 등과 같은 여러 요인들의 조합에 의해 주도되었습니다. 이러한 요인들 중 일부는 일시적인 것으로 예상되며, 즉 경제가 팬데믹으로부터 회복함에 따라 시간이 지나면 사라질 것으로 예상되며; 다른 일부는 구조적 변화나 기대치의 변화를 반영하여 장기간 지속될 수 있습니다.
인플레이션을 2% 목표로 되돌리기 위해 연방준비제도는 곧 정책 금리를 인상할 것이라고 신호를 보냈습니다. 정책 금리란 연방 자금율의 목표 범위를 말합니다. 연방 자금율은 은행들이 서로 대출할 때 부과하는 당일 만기 대출의 이자율입니다. 정책 금리는 경제에서 다른 이자율들, 예를 들어 주택 담보 대출율, 신용 카드율, 채권 수익률 등에 영향을 줍니다. 정책 금리를 인상함으로써 연방준비제도는 경제 활동을 늦추고, 수요 압력을 낮추고, 기대치를 안정시킬 수 있습니다.
이 블로그 포스트에서는 인플레이션의 원인과 결과, 그리고 연방준비제도가 이자율을 인상함으로써 인플레이션을 어떻게 통제하려고 하는지에 대해 살펴볼 것입니다. 또한 최근 연방준비제도 이사인 미셸 보우먼의 연설을 검토할 것입니다. 그녀는 연방준비제도가 가격 안정과 금융 안정의 목표를 달성하기 위해 일정 기간 동안 이자율을 높게 유지해야 할 수도 있다고 설명했습니다. 보우먼은 연방준비제도 이사회의 일원으로, 연방준비은행의 운영을 감독하고 은행 및 기타 금융 기관에 대한 규제 정책을 설정합니다. 그녀는 또한 정책 금리를 결정하고 통화 정책을 수행하는 연방공개시장위원회(FOMC)의 12명의 투표권 회원 중 한 명입니다. 그녀는 은행, 법률, 공공 문제 등의 배경을 가지고 있습니다.
우리는 이 블로그 포스트가 당신이 인플레이션이라는 복잡한 현상과 그것이 당신과 경제에 어떤 영향을 미치는지에 대해 더 잘 이해할 수 있도록 도와줄 것이라고 기대합니다. 또한 우리는 이것이 연방준비제도가 어떻게 통화 정책 결정을 내리고 그것들을 공공과 시장에 전달하는지에 대한 일부 통찰력을 제공해줄 것이라고 기대합니다.
인플레이션은 무엇이고 왜 중요한가요?
인플레이션은 시간이 지남에 따라 상품과 서비스의 가격이 일반적으로 증가하는 것을 말합니다. 즉, 같은 양의 돈으로 이전보다 적은 상품과 서비스를 구매할 수 있다는 것을 의미합니다. 예를 들어, 인플레이션율이 5%라면, 작년에 100달러에 살 수 있던 상품과 서비스가 올해에는 105달러에 살 수 있다는 것을 의미합니다.
인플레이션을 측정하는 방법은 여러 가지가 있지만, 연방준비제도가 가장 일반적으로 사용하는 것은 개인 소비 지출(PCE) 가격 지수입니다. PCE 가격 지수는 소비자가 구매하는 품목의 평균 가격을 반영합니다. 예를 들어, 음식, 의류, 주거, 의료, 교통, 엔터테인먼트 등이 있습니다. PCE 가격 지수는 이러한 품목에 대한 명목(현재) 지출을 실질(고정) 지출로 나누어 계산됩니다. PCE 가격 지수의 연간 변화율이 인플레이션율입니다.
연방준비제도는 최대 고용과 가격 안정을 촉진하는 이중 목표를 가지고 있습니다. 가격 안정이란 인플레이션이 시간에 따라 낮고 안정적인 것을 의미합니다. 연방준비제도는 PCE 가격 지수의 연간 변화율로 측정되는 장기적인 인플레이션 목표인 2%를 달성하기 위해 노력합니다. 연방준비제도는 2%의 인플레이션이 건강하고 성장하는 경제와 일관된 것이라고 믿으며, 또한 가격 하락으로 인한 디플레이션에 대한 완충 역할을 한다고 믿습니다.
인플레이션은 그 수준과 지속성에 따라 경제에 긍정적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다음은 인플레이션의 이점과 비용입니다.
- 인플레이션의 이점:
- 인플레이션은 수요, 투자, 혁신을 자극함으로써 경제 성장을 촉진할 수 있습니다. 가격이 오르면 소비자들은 물건과 서비스가 더 비싸지기 전에 더 많이 구매하려고 합니다. 기업들은 생산성과 수익성을 높이기 위해 자본과 기술에 더 많이 투자하려고 합니다. 인플레이션은 또한 상대적 가격의 유연성을 강화함으로써 수요와 공급 조건의 변화에 따른 가격 조정을 가능하게 합니다.
- 인플레이션은 부채의 실질 가치를 낮춤으로써 부채 부담을 줄일 수 있습니다. 가격이 오르면 부채의 명목 가치는 고정되어 있지만, 부채의 실질 가치는 감소합니다. 즉, 빚을 지은 사람들은 빌린 것보다 구매력이 적은 돈으로 빚을 갚을 수 있다는 것을 의미합니다. 이것은 돈을 빌린 가계, 기업, 정부에게 유리할 수 있습니다.
- 인플레이션의 비용:
- 인플레이션은 돈의 실질 가치를 낮춤으로써 구매력을 침식시킬 수 있습니다. 가격이 오르면 돈의 명목 가치는 고정되어 있지만, 돈의 실질 가치는 감소합니다. 즉, 돈으로 이전보다 적은 상품과 서비스를 구매할 수 있다는 것을 의미합니다. 이것은 가계에게 해로울 수 있으며, 특히 고정 소득이나 저축이 적은 가계에게 그렇습니다.
- 인플레이션은 불확실성과 혼란을 야기하여 상대적 가격을 왜곡시킬 수 있습니다. 가격이 오르면 상품이나 서비스의 가격이 높아진 이유가 높은 수요나 높은 비용 때문인지, 아니면 일반적인 인플레이션 때문인지를 구분하기 어렵습니다. 이것은 소비자와 기업들이 가격 신호에 기반한 최적의 결정을 내리기 어렵게 만듭니다. 인플레이션은 또한 통화 정책의 예측성과 투명성을 저하시켜 신뢰와 신용도를 약화시킬 수 있습니다.
연방준비제도는 인플레이션에 어떻게 대응하나요?
연방준비제도는 미국의 중앙은행으로, 경제에서 통화 공급과 이자율에 영향을 미치는 권력과 책임을 가지고 있습니다. 연방준비제도는 통화 정책을 수행합니다. 통화 정책이란 최대 고용과 가격 안정을 촉진하는 이중 목표를 달성하기 위해 통화 공급과 이자율을 조정하는 과정입니다.
연방준비제도는 정책 금리와 공개시장조작이라는 두 가지 주요한 통화 정책 도구를 가지고 있습니다. 정책 금리란 연방 자금율의 목표 범위를 말합니다. 연방 자금율은 은행들이 서로 대출할 때 부과하는 당일 만기 대출의 이자율입니다. 연방 자금율은 경제에서 다른 이자율들, 예를 들어 주택 담보 대출율, 신용 카드율, 채권 수익률 등에 영향을 줍니다. 연방준비제도는 연간 8회 열리는 정기 회의에서 투표를 통해 정책 금리를 결정합니다. 연방준비제도는 성명, 기자회견, 예측 등을 통해 정책 금리 결정과 경제 전망을 공개하고 시장에 전달합니다.
공개시장조작은 통화 정책의 또 다른 도구로, 시장에서 국채와 주택담보부채증권을 사거나 팔아서 통화 공급과 이자율에 영향을 미치는 것입니다. 국채란 미국 정부가 지출을 조달하기 위해 발행하는 부채 증권입니다. 주택담보부채증권은 주택담보대출로부터 발생한 부채 증권으로, Fannie Mae이나 Freddie Mac과 같은 정부 후원 기업들이 보증합니다. 이러한 증권을 사거나 팔아서 연방준비제도는 은행 체계에서 유통되는 통화의 양을 늘리거나 줄일 수 있으며, 이것은 연방 자금율과 다른 이자율에 영향을 줍니다.
연방준비제도는 인플레이션에 대응하기 위해 정책 금리와 공개시장조작을 조정합니다. 정책 금리를 인상함으로써 연방준비제도는 경제 활동을 늦추고, 수요 압력을 낮추고, 기대치를 안정시킴으로써 인플레이션을 줄일 수 있습니다. 반대로, 정책 금리를 인하함으로써 연방준비제도는 경제 활동을 자극하고, 수요 압력을 높이고, 기대치를 상승시킴으로써 인플레이션을 증가시킬 수 있습니다.
보우먼은 인플레이션과 이자율에 대해 무엇이라고 말했나요?
2022년 2월 9일, 연방준비제도 이사인 미셸 보우먼은 모로코 중앙은행인 Bank Al-Maghrib과 국제통화기금(IMF)이 주최한 회의에서 연설을 했습니다. 회의 주제는 “변화하는 세상에서의 중앙은행: 도전과 기회”였습니다. 보우먼의 연설은 변화하는 세상에서 중앙은행이 인플레이션과 금융 안정성 위험에 대응하는 데 있어 도전과 기회에 초점을 맞췄습니다.
보우먼은 2021년에 인플레이션이 연방준비제도의 2% 목표를 크게 초과하여 12월에 5.8%에 이르렀다고 인정했습니다. 그녀는 인플레이션의 급등을 공급망의 혼잡, 노동 공급의 제약, 강력한 소비 수요, 에너지 가격 상승 등과 같은 여러 요인들의 조합으로 설명했습니다. 그녀는 이러한 요인들 중 일부는 일시적인 것으로 예상되며, 다른 일부는 장기간 지속될 수 있다고 말했습니다.
보우먼은 인플레이션을 2% 목표로 되돌리기 위해 연밆준비제도의 정책 금리가 “더욱 상승하고 일정 기간 동안 제한적으로 유지될 필요가 있을 수 있다”고 말했습니다. 그녀는 강력한 지출과 긴장된 노동 시장이 인플레이션에 상승 압력을 유지하고 있다고 지적했습니다. 그녀는 또한 연방준비제도가 경제와 금융 시장을 지원하기 위해 국채와 주택담보부채증권을 구매하는 통화 정책의 또 다른 도구인 순자산 구매를 단계적으로 중단하기 시작했다고 말했습니다.
그러나 보우먼은 정책 금리를 인상하는 것이 충격과 교란에 대한 금융 시스템의 회복력을 의미하는 금융 안정성에도 일부 위험을 초래할 수 있다고 인정했습니다. 그녀는 높은 이자율이 자산 가격, 부채 부담, 신용 조건, 시장 유동성 등에 영향을 줄 수 있다고 말했습니다. 그녀는 또한 지정학적 긴장과 갈등도 시장 변동성과 경제 불확실성을 통해 금융 불안정성을 야기할 수 있다고 말했습니다.
보우먼은 “변화하는 조건에 대응하기 위해” 공공과 시장과 명확하고 효과적으로 소통하는 것이 중요하다고 강조했습니다. 그녀는 중앙은행들이 데이터와 동향을 밀접하게 모니터링하고 그에 따라 통화 정책을 조정할 필요가 있다고 말했습니다. 그녀는 또한 중앙은행들이 자신들의 통화 정책 행동과 결과에 대한 근거와 기대치를 설명할 필요가 있다고 말했습니다.
보우먼은 연설을 마치면서 “인플레이션이 높은 중앙은행들은 인플레이션을 목표치로 되돌리는 것이 필수적이다. 그렇지 않으면 더 불확실하고 불안정한 경제 조건과 중앙은행의 신뢰도 감소를 통해 더 큰 금융 안정성 위험을 초래할 것이다”고 말했습니다.
결론
이 블로그 포스트에서는 인플레이션의 원인과 결과, 그리고 연방준비제도가 이자율을 인상하여 인플레이션을 통제하려는 방법에 대해 살펴보았습니다. 또한 연방준비제도 이사회의 보우먼 이사가 최근에 한 연설을 분석하여, 연방준비제도가 가격안정과 재정안정성을 달성하기 위해 일정 기간 동안 이자율을 높게 유지할 필요가 있을 수 있다고 설명한 이유에 대해 알아보았습니다.
이 블로그 포스트가 복잡한 현상인 인플레이션과 그것이 당신과 경제에 미치는 영향을 더 잘 이해하는 데 도움이 되었기를 바랍니다. 또한 연방준비제도가 어떻게 통화정책 결정을 내리고 공공과 시장에 그것을 전달하는지에 대한 몇 가지 통찰력을 제공했기를 바랍니다.
