미국 주식 시장은 2020년 3월 코로나19로 인한 붕괴 이후 놀라운 반등을 보여왔습니다. 하지만 이 반등은 지속 가능한 것일까요, 아니면 임박한 시장 붕괴의 징후일까요? 이 글에서는 시장이 고평가, 과매수, 그리고 경제적 악재에 직면해 있다는 것을 암시하는 몇 가지 지표들을 살펴볼 것입니다. 또한 시장 붕괴의 가능성 있는 원인과 결과, 그리고 어떻게 준비할 수 있는지에 대해서도 탐구할 것입니다.
여러분은 아마도 미국의 속담 “올라가는 것은 내려와야 한다”라는 말을 들어보았는지 모르겠습니다. 이 말은 주식 시장에도 적용됩니다. 미국 주식 시장은 코로나19 위기 이후 새로운 고점을 찍으며 폭등해 왔습니다. 2021년에는 사상 최고치를 기록했습니다. 하지만 이것이 새로운 강세장인가요, 아니면 약세장의 일시적 회복인가요? 그리고 거품이 터지면 어떻게 될까요?
강세장이란 주식 가격이 상승하는 기간으로, 보통 1년 이상 지속되며 투자자들의 강한 자신감과 낙관주의를 반영합니다. 약세장의 일시적 회복이란 장기 하락 추세 도중에 일어나는 주식 가격의 임시 회복으로, 보통 2개월 미만 지속되며 단기 투자자들의 감정과 추측을 반영합니다.
이 글에서는 미국 주식 시장의 최근 반등이 새로운 강세장이 아니라 약세장의 일시적 회복이었으며 이미 끝났다고 주장할 것입니다. 우리는 시장이 고평가, 과매수, 그리고 경제적 악재에 직면해 있다는 것을 나타내는 몇 가지 지표들을 보여줄 것입니다. 또한 시장 붕괴의 가능성 있는 원인과 결과, 그리고 어떻게 포트폴리오를 보호할 수 있는지에 대해서도 논의할 것입니다.
시장 붕괴의 징후
시장 붕괴를 예측하는 방법 중 하나는 시장이 고평가, 과매수, 그리고 경제적 악재에 직면해 있다는 것을 암시하는 몇 가지 지표들을 살펴보는 것입니다. 이러한 지표들은 우리가 시장의 위험과 보상 수준을 평가하고 시장이 거품이나 교정 상태에 있을 때 우리에게 경고해 줄 수 있습니다. 이 섹션에서 우리가 살펴볼 지표들은 다음과 같습니다:
- Shiller CAPE 비율, S&P 500의 순환 조정 주가 수익률을 측정하는 지표로, 현재 38.5에 이르는데, 이는 역사적 평균인 16.8보다 훨씬 높고 1929년과 2000년의 최고치에 근접합니다. 이는 투자자들이 각 달러의 수익에 대해 높은 가격을 지불하고 있다는 것을 의미하며, 시장이 고평가되고 비싸다는 것을 암시합니다.
- 버핏 지표, 미국 주식의 총 시가총액과 국내 총생산(GDP)의 비율을 비교하는 지표로, 현재 233%에 달하여 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 이는 주식 시장이 미국 경제의 두 배 이상의 규모를 가지고 있다는 것을 의미하며, 시장이 경제적 현실과 단절되어 있고 지속 불가능하다는 것을 암시합니다.
- Fed 모델, S&P 500의 수익률과 10년 만기 국채 수익률을 비교하는 지표로, 주식이 채권에 비해 62%나 고평가되어 있다고 보여줍니다. 이는 투자자들이 주식보다 채권에서 더 낮은 수익을 얻고 있다는 것을 의미하며, 시장이 과대평가되고 매력적이지 않다는 것을 암시합니다.
- 시장 폭, 상승 주식과 하락 주식의 수를 측정하는 지표로, 2021년 6월 이후로 악화되어 왔습니다. 이는 반등이 소수의 대형주에 의해 주도되었다는 것을 나타냅니다. 이는 대부분의 주식이 반등에 참여하지 않고 있다는 것을 의미하며, 시장이 약하고 취약하다는 것을 암시합니다.
- 경제 성장, 진행 중인 팬데믹, 공급망 장애, 인플레이션, 정책 불확실성 등에 영향을 받는 지표로, 향후 몇 분기 동안 둔화될 것으로 예상됩니다. 이는 기업 수익과 소비 지출이 감소할 가능성이 높다는 것을 의미하며, 시장이 악재와 도전에 직면해 있다는 것을 암시합니다.
시장 붕괴의 원인
이전 섹션에서는 시장이 고평가, 과매수, 그리고 경제적 악재에 직면해 있다는 것을 나타내는 몇 가지 지표들을 살펴봤습니다. 하지만 시장 붕괴를 일으킬 수 있는 가능성 있는 원인들은 무엇일까요? 시장 붕괴란 주식 가격이 갑자기 급격히 하락하는 현상으로, 보통 부정적인 피드백 루프를 만드는 여러 요인들의 조합에 의해 발생합니다. 다음은 시장 붕괴를 일으킬 수 있는 가능성 있는 원인들입니다:
- 금리나 인플레이션의 급등으로 인해 연방준비제도(Fed)가 예상보다 빨리 통화정책을 조이게 될 수 있습니다. 이는 대출 비용을 증가시키고 기업과 소비자의 수익성을 감소시킬 수 있습니다. 또한 채권이 주식보다 매력적으로 보일 수 있어 투자자들의 선호가 바뀌고 주식 시장에서 매도가 이루어질 수 있습니다.
- 코로나19 확진자나 새로운 변이의 재확산으로 인해 더 많은 봉쇄와 제한이 이루어질 수 있습니다. 이는 경제 회복을 저해하고 여행, 관광, 엔터테인먼트 등에 의존하는 부문에 타격을 줄 수 있습니다. 또한 투자자와 소비자들 사이에 더 많은 불확실성과 공포를 일으켜 신뢰도와 지출이 감소할 수 있습니다.
- 지정학적 갈등이나 사이버 공격으로 인해 세계 무역과 안보가 교란될 수 있습니다. 이는 공급망과 상품 및 서비스의 생산에 영향을 줄 수 있어 가격이 상승하고 품질이 저하될 수 있습니다. 또한 국가와 지역 간의 긴장과 불안정이 증가하여 위험 회피와 안전 자산으로의 도피가 이루어질 수 있습니다.
- 기업의 부정적인 사건이나 금융 사기로 인해 투자자들의 신뢰와 신용이 손상될 수 있습니다. 이는 일부 기업과 부문의 약점과 취약점을 드러낼 수 있어 명성과 신뢰도가 하락할 수 있습니다. 또한 법적 조치와 규제 개입을 유발하여 수익과 성장 전망이 감소할 수 있습니다.
- 대규모 공황이나 양적 행동으로 인해 투자자들이 돈을 잃을까 봐 주식을 팔게 될 수 있습니다. 이는 자기성취적 예언과 하락 나선을 만들어 주식의 수요와 공급에 차이를 일으킬 수 있습니다. 또한 다른 원인들의 영향을 확대하여 전염과 도미노 효과를 일으킬 수 있습니다.
다음 표는 이러한 원인들과 그들이 주식 시장에 미칠 수 있는 영향을 요약한 것입니다:
| 원인 | 영향 |
|---|---|
| 금리나 인플레이션의 급등 | 대출 비용 상승, 수익성 감소, 주식 평가 하락 |
| 코로나19 확진자나 새로운 변이의 재확산 | 경제 활동 감소, 소비 지출 감소, 기업 수익 감소 |
| 지정학적 갈등이나 사이버 공격 | 무역 장벽 상승, 가격 상승, 품질 저하 |
| 기업의 부정적인 사건이나 금융 사기 | 투자자 신뢰도 하락, 명성 하락, 성장 전망 감소 |
| 대규모 공황이나 양적 행동 | 수요 하락, 공급 상승, 주식 가격 하락 |
시장 붕괴에 대비하는 방법
이전 섹션에서는 시장 붕괴의 징후, 원인, 그리고 결과에 대해 살펴봤습니다. 하지만 시장 붕괴에 대비하고 포트폴리오를 보호하기 위해서는 어떻게 해야 할까요? 시장 붕괴는 스트레스가 많고 무서운 일이지만, 동시에 당신의 재정 상황을 개선하고 장기적인 목표를 달성할 수 있는 기회가 될 수도 있습니다. 다음은 시장 붕괴에 대비할 수 있는 몇 가지 전략입니다:
- 포트폴리오의 다양화 : 다른 자산 종류, 부문, 그리고 지역에 걸쳐 투자하세요. 이는 특정한 위험에 노출되는 것을 줄이고 다른 시장의 수익을 얻을 가능성을 높여줄 수 있습니다. 예를 들어, 주식, 채권, 상품, 부동산, 그리고 대체 자산에 투자하여 포트폴리오를 다양화할 수 있습니다. 또한 기술, 의료, 에너지, 소비재 등 다른 산업에 투자하여 포트폴리오를 다양화할 수 있습니다. 또한 미국, 유럽, 아시아, 신흥 시장 등 다른 국가나 지역에 투자하여 포트폴리오를 다양화할 수 있습니다.
- 위험 자산에 대한 노출 줄이기 : 현금, 금, 혹은 채권과 같은 안전 자산에 투자 비중을 늘리세요. 이는 자본을 보존하고 시장 하락의 영향을 완화해줄 수 있습니다. 예를 들어, 위험 자산에 대한 노출을 줄이기 위해 고평가되거나 수익이 낮은 주식이나 다른 변동성이 큰 자산 일부를 팔 수 있습니다. 또한 안전 자산에 투자 비중을 늘리기 위해 유동성과 유연성을 제공하는 현금이나 현금 등가물을 더 많이 보유할 수 있습니다. 또한 인플레이션과 화폐 가치 하락에 대비하는 금이나 다른 귀금속에 투자 비중을 늘릴 수 있습니다. 또한 수입과 안정성을 제공하는 채권이나 다른 고정 수익 증권에 투자 비중을 늘릴 수 있습니다.
- 옵션, 선물, 혹은 인버스 ETF들로 포트폴리오를 헷지 : 이는 장기 매수 포지션에서 발생하는 손실 일부를 상쇄하고 추가적인 수익이나 수익률을 얻는데 도움이 될 수 있습니다. 예를 들어, 가치가 하락할 것으로 예상되는 주식이나 지수에 대해 매도 옵션을 사거나 매수 옵션을 팔아 포트폴리오를 헤지할 수 있습니다. 또한 가격이 하락할 것으로 예상되는 상품이나 화폐에 대해 선물 계약을 팔거나 역추세 ETF를 사서 포트폴리오를 헤지할 수 있습니다.
- 저평가 가치주 매입 : 이는 수익률을 개선하고 시간이 지남에 따라 재산을 늘리는데 도움이 될 수 있습니다. 예를 들어, 시장의 기회를 활용하여 기본적으로 강하고 경쟁력이 있으며 충성도 높은 고객과 성장 잠재력을 가진 기업의 주식을 사세요. 또한 시장의 기회를 활용하여 고평가되거나 과소평가되거나 시장에 무시당하는 기업의 주식을 사세요.
이러한 것들은 시장 붕괴에 대비할 수 있는 몇 가지 전략입니다. 이러한 전략들을 따르면 시장 붕괴에서만 살아남는 것이 아니라 번영할 수도 있습니다. 시장 붕괴가 세상의 끝이 아니라 시장 주기의 일부라는 것을 기억하세요. 준비되고 적극적이면 위기를 기회로 바꿀 수 있습니다.
결론
이 글에서는 미국 주식 시장의 최근 반등이 새로운 강세장이 아니라 약세장의 일시적 회복이었으며 이미 끝났다고 주장했습니다. 우리는 시장이 고평가, 과매수, 그리고 경제적 악재에 직면해 있다는 것을 나타내는 몇 가지 지표들을 보여줬습니다. 또한 시장 붕괴의 가능성 있는 원인과 결과, 그리고 포트폴리오를 보호하는 방법에 대해서도 탐구했습니다.
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읽어주셔서 감사합니다. 행복한 투자 되세요!
